Десятилетие роста цен на сырьевых рынках завершено

Десятилетие роста цен на сырьевых рынках завершено

Рост цен на сырьевые товары, который продолжался десять лет, подошел к концу. Экономический рост в развивающихся странах замедляется, предложение на рынках нефти и металлов увеличивается, а центробанки сворачивают стимулирующие меры, которые оказывали поддержку сырьевым рынкам. Резкий разворот цен опровергает одну из основных идей, доминировавших на глобальных рынках, - что цены на сырье будут расти из-за повышения спроса в развивающихся странах и относительно низкого предложения.

С 2004г. инвесторы вложили в индексные фонды и ETF, привязанные к сырью, 440 млрд долл., приток в фонды акций за этот же период составил только 25 млрд долл. Согласно индексу Dow Jones UBS с 1998 по 2008гг. цены на сырьевые товары удвоились. При этом цены на нефть и золото выросли в семь раз. Это и породило среди аналитиков и стратегов разговоры о сырьевом суперцикле.

Но после кризиса 2008г. цены так и не вернулись на пиковые уровни. С середины 2011г. они снижались, а в этом году негативный тренд усилился, и теперь аналитики говорят об окончании сырьевого суперцикла. В среднем цены на сырье в первом полугодии снизились на 10,5%, а промышленные металлы, которые сильно зависят от экономики Китая, упали на 20%. Инвесторы устремились к выходу. Сырьевые фонды в этом году могут отметить первый отток капитала со времен кризиса.

Китай много лет обеспечивал рост цен на сырье - его экономическая модель опиралась на инвестиции, и потребление сырьевых товаров для развития инфраструктуры стремительно росло. Теперь правительство Китая намерено переориентировать экономику на внутренний потребительский спрос. Помимо замедления экономики Китая, цены на сырье подрывают и другие факторы. ФРС объявила о подготовке к отходу от стимулирующих мер, вызвав обвал цен на золото. Растущая стоимость кредитования делает инвестиции в сырье с использованием заемных средств менее привлекательными.