Золото в настоящее время не занимает первое место в списке покупок со стороны инвесторов, но жёлтый драгметалл по-прежнему пользуется спросом в качестве «тихой гавани». По сравнению с другими инвестициями он имеет сейчас очень низкую волатильность своей цены.
С одной стороны, сильно колеблющиеся цены открывают возможности для получения высокой доходности, но с другой - несут в себе значительные риски потерь.
Те, кто при покупке золота видит прежде всего защитный аспект, обычно заинтересованы в минимальной волатильности цен, так как при сильных колебаниях цен вверх и вниз особо выраженного чувства защищенности, скорее всего, не возникнет.
Американский оператор фьючерсных бирж Chicago Board Options Exchange разработал индексы волатильности, поскольку они рассчитываются не на основе прошлых значений (историческая волатильность), а на основе текущих цен опционов на соответствующие базовые инструменты (ожидаемая волатильность).
Этот финансовый математический показатель измеряет интенсивность колебаний цен, ожидаемых участниками финансового рынка, а не волатильность, зафиксированную в прошлом. В течение некоторого времени золото считалось относительно низкорисковой инвестицией - по крайней мере, по сравнению с акциями или сырьевыми товарами.
Однако в последние месяцы это несоответствие стало особенно очевидным. Даже покупка около 2000 американских акций с малой капитализацией (по индексу Russell 2000) или инвестирование в 500 крупнейших американских «голубых фишек» (по индексу S&P 500) сопряжены с гораздо большим риском, чем покупка золота.
Хотя два упомянутых выше фондовых индекса считаются высоко диверсифицированными, но эта их характеристика не привела к выгодному риску. Согласно теории рынка капитала, общий риск инвестиций в индексы тем меньше, чем больше различных компонентов они содержат.
Покупка золота
Однако тем, кто покупает золото, следует рассматривать драгметалл не столько как «потенциальный высокодоходный инструмент», сколько как «гарант стабильности» в нестабильные времена. Однако привлекательная волатильность золота по сравнению с другими классами активов - это не единственный аргумент в пользу покупки драгметалла.
Кризисная валюта, проверенная временем, также высоко ценится за то, что она демонстрирует отрицательную корреляцию с акциями, долларом и процентными ставками. Это означает, что золото часто движется в противоположном направлении по отношению к вышеупомянутым активам.
В результате его часто используют в инвестпортфеле в качестве «успокоительного средства». При умеренной дозировке оно обычно даже приводит к повышению доходности с учётом риска. Ведь в принципе каждый инвестор должен стремиться к достижению заданной целевой доходности при как можно меньшем риске.