Конец марта 2023: что дальше с ценой золота?

Конец марта 2023: что дальше с ценой золота?

Спасение швейцарских банков в выходные, вероятно, предотвратило худшее событие. Тем не менее, мировая цена золота продолжает расти, а неопределённость сохраняется.

Экстренное поглощение Credit Suisse его швейцарским конкурентом UBS, принятое в выходные, лишь немного успокоило рынки в начале новой торговой недели. Однако стоит задаться вопросом, что бы произошло, если бы не было быстрого решения для больного крупного швейцарского банка. Ведь в условиях массового изъятия капитала возникла большая опасность для всей европейской банковской системы.

Стоит напомнить, что в понедельник утром цена золота составляла 2003 доллара США за унцию (FOREX), что соответствовало 1883 евро. В обоих случаях цена выросла ещё на один процент. Серебро также немного подорожало - 22,63$ и 21,63 евро соответственно. Напротив, немецкий фондовый индекс DAX снизился примерно на 1,3%, а американские фьючерсы также были на один процент ниже, чем при закрытии торгов в пятницу.

Что произойдёт в ближайшие несколько дней? Прежде всего, остаются некоторые открытые вопросы относительно поглощения Credit Suisse. Например, необходимо изменить некоторые законы, чтобы избежать голосования акционеров. В конце концов, оба банка котируются на фондовой бирже. Сможет ли UBS действительно нести бремя поглощения в операционном плане, несмотря на высокую кредитную линию (сейчас она составляет 200 миллиардов франков от SNB)? И не существует ли риск дальнейшей деградации банковской отрасли? Даже если речь идёт только о снижении доверия друг к другу. Ключевое слово: кредитный кризис. Более того, краткосрочные финансовые операции тесно взаимосвязанных международных институтов находятся на грани. Даже короткие задержки в платежах могут привести к перекосам.

Но пока что финансовый мир продолжает работать. В центре внимания новой отчётной недели - решение по процентной ставке Федеральной резервной системы США. В настоящее время на фьючерсном рынке США предпочтение отдаётся нулевой ставке, но положительное движение более чем на 25 базисных пунктов не ожидается в любом случае.

В настоящее время давление в пользу снижения процентных ставок не кажется достаточно сильным. После закрытия банков SVB и Signature Bank ни один другой американский банк пока не пострадал. Однако американские экономисты в своём исследовании установили, что около 200 других американских банков подвержены тем же рискам. И опасения по поводу распространения банковского кризиса сохраняются. Например, Коалиция средних банков Америки (MBCA) обратилась в Корпорацию страхования вкладов США (FDIC) с просьбой гарантировать все вклады клиентов в течение двух лет. Между тем, основные западные Центральные банки уже согласовали меры по сохранению долларовой ликвидности в международных банковских операциях.

В условиях сохраняющейся неопределённости мировая цена золота должна продолжать расти. Однако здесь есть подводный камень. Если кредитный кризис действительно возникнет, то бегство за наличными может снова превратиться в распродажу всех активов. Мы уже наблюдали такую динамику после банкротства банка Lehman Brothers в 2008 году. После резкого роста цен на золото сразу после краха инвестиционного банка цены на драгоценные металлы сначала резко упали на несколько недель. В таких ситуациях приходится считаться и со всевозможными интервенциями правительства, которые служат для восстановления доверия к банкам и финансовым рынкам.