Серебро под давлением со стороны общего рынка

Серебро под давлением со стороны общего рынка

«Медвежья» ситуация на международных финансовых рынках не изменилась. Все классы активов, включая золото и серебро, остаются под давлением, а сильный доллар США в сочетании с растущими процентными ставками обеспечивает дальнейшее сокращение ликвидности.

Это порочный круг, который будет продолжаться до тех пор, пока Федеральная резервная система США не будет вынуждена изменить направление движения своей денежной политики.

Однако, учитывая двузначные темпы инфляции во всём мире, следует реально предположить, что ситуация будет продолжать ухудшаться. Сильные, но неустойчивые восстановления (так называемые ралли на «медвежьем» рынке) всегда дают обманчивый проблеск надежды.

Именно это можно было наблюдать и в драгоценных металлах в последние недели.

Цена золота значительно восстановилась с минимума в 1615$ за унцию 28 сентября до 1730$ всего за пять торговых дней. Однако это движение оказалось неустойчивым, поскольку незадолго до выходных стоимость драгметалла в настоящее время котируется на уровне чуть менее 1655$ за унцию, что снова значительно ниже.

Интересно, однако, что именно цена серебра смогла затмить цену золота, по крайней мере, на несколько недель, с временным укреплением с начала сентября.

С минимума в 17,56 долларов 1 сентября одна тройская унция серебра на спотовом рынке подорожала на поразительные 21% и достигла максимума в 21,23 доллара 4 октября. С тех пор, однако, стоимость серебра также вернулась на свои первоначальные позиции.

Это не является устойчивым сигналом, который бы подтвердил окончание коррекции в секторе драгоценных металлов, продолжающейся с начала марта текущего 2022 года. Напротив, не хватает немногого, особенно на рынке золота, для достижения нового минимума ниже 1615$ за одну унцию.

В то же время драгоценные металлы остаются в выжидательной позиции, поскольку золото и серебро первыми предвосхитят радикальную смену курса в политике ФРС США. По прогнозу аналитиков, Центробанк США будет вынужден пойти на резкое снижение процентных ставок и принять масштабные меры по предоставлению ликвидности в первой половине 2023 года из-за разрушающихся кредитных рынков и резкого роста уровня безработицы к тому времени.

Однако до тех пор она будет оставаться крайне неуютной на рынках благодаря ограничительной монетарной политике. Непропорционально большая ликвидность, а также высокая степень неприятия риска - единственный разумный рецепт на этом этапе. Контрциклическое и постепенное физическое накопление драгметаллов в условиях падения цен на них также остаётся весьма целесообразным решением.

В целом, «медвежий» рынок остаётся в силе, и новые минимумы серебра ниже 17,55$ за унцию вероятны, учитывая неустойчивое ценообразование драгметалла. В самом лучшем случае рынок золота достигнет двойного минимума в районе 1615$ за унцию, что может означать окончание коррекции. Но пока об окончании коррекции можно только мечтать.

В евро цены на золото и серебро держатся гораздо лучше и обеспечивают надежду на стабильность инвестиционного портфеля.