WGC: рынок золота по итогам 1 квартала 2022 года

WGC: рынок золота по итогам 1 квартала 2022 года

Всемирный совет по золоту (WGC) опубликовал на прошлой неделе обзор рынка золота, в котором говорится об однозначно положительной динамике цены драгметалла по итогам первого квартала 2022 года. Наибольший квартальный рост со 2 квартала 2020 года был обусловлен несколькими факторами.

Помимо значительного роста инфляции, неожиданное возникновение геополитических рисков (агрессивный конфликт между Россией и Украиной) и массовый приток капитала в «золотые» ETF-фонды способствовали тому, что за первые три месяца этого года стоимость жёлтого драгметалла выросла на 8%.

Используя собственную модель атрибуции доходности золота (GRAM), Всемирный совет по золоту каждый квартал определяет, какие факторы влияния оказали особенно сильное воздействие на мировой рынок золота в соответствующем квартале. В период с января по март 2022 года были выявлены два ценообразующих фактора: «импульс» и «неопределённость».

С другой стороны, «альтернативные издержки» оказались самым сильным тормозом. Ведь только доходность десятилетних государственных облигаций США в первом квартале выросла на 100 базисных пунктов.

По данным WGC, разница в доходности между облигациями с длинным и коротким сроком погашения на рынках облигаций США также значительно сократилась, поскольку рост доходности облигаций с коротким сроком погашения был особенно сильным.

Хотя обратная структура процентной ставки пока отсутствует, последнее событие можно рассматривать как предвестник надвигающейся рецессии. В этом контексте аналитики WGC отмечают, что, как показывает опыт, золото демонстрирует лучшие результаты во время сглаживания кривых доходности - что мы, несомненно, наблюдаем в настоящее время - чем во время крутых кривых доходности.

Аналитики WGC объясняют высокие показатели цен на золото в прошлом квартале в первую очередь фактором «импульса». Главной причиной этого стал массивный приток капитала в сектор ETF.

Объём золота, хранящегося у ETF-фондов по всему миру, увеличился на 269 тонн по сравнению с концом декабря и, таким образом, продемонстрировал самый сильный рост с 3 квартала 2020 года. Высокий покупательский интерес был также зарегистрирован Монетным двором США, который в первом квартале смог реализовать 518.000 тройских унций золота в виде инвестиционных монет «Амеркианский Орёл» и «Буффало».
Ещё более высокие показатели продаж в последний раз были зарегистрированы в первом квартале 1999 года.

Прогноз

Что касается будущих перспектив цены золота, аналитики WGC отмечают, что рост процентных ставок, конечно, несёт определённый риск для жёлтого драгметалла, но геополитическая ситуация, а также проблема инфляции подтверждают необходимость хеджирования своих активов с помощью золота.

В принципе, в случае значительного ослабления напряжённости на Украине возможно снижение тактических позиций золота, но это вряд ли окажет негативное влияние на долгосрочные стратегические позиции металла. Учитывая мрачные экономические перспективы, высокие темпы инфляции и настоящий взрыв денежной массы за последние десятилетия, в настоящее время рекомендуется иметь золото в своём инвестпортфеле.
Gold.ru
14.04.22
Все новости